ForInvest – Fitch Ratings, ikinci çeyrekte beklenenden daha iyi gelen verilerin etkisiyle 2025 yılına ilişkin küresel büyüme tahminlerini ılımlı bir şekilde yükseltti. Ancak, ABD ekonomisinde somut verilerle desteklenen bir yavaşlama olduğuna ve avro bölgesindeki olumlu sürprizlerin kısmen ABD tarifelerinin önden yüklenmesinden kaynaklandığına dikkat çekti.
Fithc’in “Küresel Ekonomik Görünüm” raporuna göre, küresel büyüme tahmini 2025 için Haziran ayından bu yana 0,2 yüzdelik puan artırılarak %2,4’e çıkarıldı. Bu oran, geçen yılki %2,9’luk büyümenin önemli ölçüde altında kalarak trendin altında bir yavaşlamaya işaret ediyor.
Çin’in büyüme tahmini %4,2’den %4,7’ye, Euro Bölgesi’nin %0,8’den %1,1’e ve ABD’nin %1,5’ten %1,6’ya yükseltildi.
2026 yılı için küresel büyümesi ise 0,1 yüzdelik puan artışla %2,3 olarak öngörülüyor.
ABD’nin gümrük tarifesi politikasına ilişkin belirsizliklerin azalmasının ardından, ortalama efektif tarife oranının (ETR) %16 civarında seyrettiği belirtildi. Fitch Baş Ekonomisti Brian Coulton, “ABD’deki tarife artışlarına ilişkin netlik, bunların küresel büyümeyi azaltacağı gerçeğini değiştirmiyor. ABD’deki yavaşlamanın kanıtları artık sadece duyarlılık anketlerinde değil, somut verilerde de ortaya çıkıyor,” yorumunda bulundu.
Bu büyük tarife artışlarının ABD TÜFE enflasyonuna yansıması şu ana kadar mütevazı kaldı ve şokun bir kısmı şirket karlarındaki düşüşle absorbe edildi. Ancak geçişin bu yılın sonlarında hızlanması bekleniyor. Yüksek enflasyonun reel ücret artışlarını baskılaması ve ABD tüketici harcamalarını olumsuz etkilemesi öngörülüyor. İstihdam artışı da belirgin şekilde yavaşlarken, Fitch ABD’nin yıllık ortalama GSYH büyüme oranının gelecek yıl %1,6 ile trendin oldukça altında kalmaya devam edeceğini tahmin ediyor.
Raporda şu bilgiler verildi:
“Çin’in ihracat büyümesi, ABD tarife şokuna rağmen, nominal efektif döviz kurunun değer kaybetmesi ve düşen ihracat fiyatlarının yardımıyla yabancı satışların yeniden yönlendirilmesi sayesinde iyi bir performans sergiledi. Mali gevşeme büyümeyi desteklerken, özel iç talep büyümesi zayıflıyor ve deflasyon giderek kalıcı hale geliyor.
Euro Bölgesi’nin ihracatının 2025’in ilk yarısındaki temposunu sürdürmesi beklenmezken, tüketici toparlanmasının zayıflamasıyla ikinci yarıda GSYİH’de bir genişleme öngörülmüyor. Almanya’nın mali gevşemesi gelecek yıl daha fazla destek sağlayacak.
ABD işgücü piyasasındaki zayıflama, ABD Merkez Bankası’nın faiz oranlarını daha önce tahmin edilenden daha hızlı düşürmesine yol açabilir; Eylül ve Aralık aylarında 25’er baz puanlık indirimler ve 2026’da üç indirim daha bekleniyor. Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirimine gitmeyeceği beklentisiyle, doların 2025’in ilk yarısındaki genel değer kaybından sonra toparlanma ihtimali düşük görülüyor. ABD, İngiltere, Almanya ve Japonya’da 30 yıllık uzun vadeli devlet tahvili getirileri, muhtemelen arz endişelerinin etkisiyle yukarı yönlü baskı görmeye devam ediyor.”
