Investing.com – JPMorgan, uzun vadeli altın fiyat tahminini 2.100 dolardan %80 artışla 3.850 dolara yükseltti ve bu revizyonun nedenini makroekonomik ve parasal ortamdaki, yeni bir tahmin yaklaşımı gerektiren temel deÄŸiÅŸimlere baÄŸladı.
Banka, revize edilen seviyenin konsensüsün yaklaşık %40 üzerinde olduğunu belirtiyor ve altın madencilerine yatırım yapmayı tavsiye etmeye devam ediyor. Aralık 2027 adil değerlerine göre %50’den fazla yükseliş potansiyeli öngörüyor.
Analistler, altındaki keskin fiyat artışının —yılbaşından bu yana %50’den fazla— BaÅŸkan Trump’ın yeniden seçilmesinden bu yana “önemli ve muhtemelen benzeri görülmemiÅŸ” deÄŸiÅŸimleri yansıttığını belirtti. Bu deÄŸiÅŸimler arasında merkez bankalarının güçlü alımları ve hisse senetleri ile çoklu varlık portföylerinde yenilenen yatırımcı ilgisi yer alıyor.
Patrick Jones liderliÄŸindeki analistler şöyle dedi: “Yeni çerçevemiz, uzun vadeli altın fiyat tahminimizi ~%80 artırarak 3.850 dolar/ons seviyesine yükseltmemize yol açtı.” Analistler, modellerinin “benzeri görülmemiÅŸ ABD borcu” ortamında altını deÄŸerlemek için hem geleneksel hem de alternatif yaklaşımları birleÅŸtirdiÄŸini ekledi.
Yeni metodoloji beş bileşenden yararlanıyor: marjinal maliyet ve teşvik fiyatlandırma desteği, telif ve akış anlaşmalarından ima edilen fiyatlandırma, geçmişteki rezerv para birimi değişimlerinden tarihsel paralellikler, büyük ölçekli yatırımcıların altına çeşitlendirmesi ve metalin servet deposu olarak ima edilen değeri.
Analistler, daha yüksek uzun vadeli fiyat tahmininin, altın madencileri için Aralık 2027 adil değerlerine göre %50’den fazla yükseliş potansiyeli ima ettiğini belirtti.
JPMorgan’ın muhafazakâr olarak değerlendirdiği ilk iki faktör, ons başına 1.800 ile 2.500 dolar arasında aşağı yönlü destek önerirken, sonraki senaryolar aşırı durumlarda altını 6.000-9.000 dolar/ons seviyesine taşıyabilecek kuyruk risklerini ima ediyor.
Analistler, 1930’lar ve 1970’lerdeki önceki rezerv para birimi geçişleri sırasında altın fiyatlarının ortalama %90 civarında yükseldiğine dikkat çekti.
Analizleri ayrıca, ABD dışındaki yatırımcıların ABD varlık yatırımlarının sadece %0,5’ini altına kaydırmaları durumunda —yıllık yaklaşık 70 milyar dolar— fiyatların 2029’a kadar 6.000 dolara doğru yükselebileceğini ortaya koydu.
Raporda, “Benzeri görülmemiÅŸ ABD borç büyümesi ortamında bir deÄŸer deposu olarak ima edilen fiyat, altın fiyatlarının ~9.000 dolar/ons’u aÅŸabileceÄŸi bir kuyruk riski senaryosunu gösteriyor” denildi.
JPMorgan, EMEA altın madencilerine yönelik olumlu duruşunu sürdürdü ve değerleme, geri alım potansiyeli ve Nevada büyüme fırsatları nedeniyle AngloGold Ashanti’yi en iyi seçimi olarak nitelendirdi.
Fresnillo, gümüş kaldıracı ve yeniden değerleme potansiyeli nedeniyle yüksek inançlı Ağırlık Artırma tavsiyesi olmaya devam ederken, Kasım ayındaki CMD öncesinde olumlu bir katalizör izlemesiyle Gold Fields için kapsam yeniden başlatıldı.
